8000亿元资金聚焦数字经济和人工智能等，有望撬动10万亿总投资，2026年四季度投资增速可能转正 文｜《财经》记者 王静仪 编辑｜王延春 截至10月28日，国开行3650亿元、进出口银行1200亿元、农发行3150亿元——三家政策性银行2026年新型政策性金融工具8000亿元额度全部投放完毕。 数字背后，是一连串人工智能、数字经济、绿色低碳、生物医药、消费等领域的项目清单。资金流向了内蒙古乌兰察布的算力基础设施、中创新航在自贡的电池生产基地，以及科大讯飞的大模型、京东方的生产线等。 在前三季度投资跌7.2%的大背景下，2026年的资金规模从去年的5000亿元扩大到8000亿元。政策性金融工具是由国家主导、政策性金融机构实施的“准财政”工具，为支持国家战略基础设施项目和特定产业发展而创设，资金全部用于补充项目资本金，进而撬动银行贷款、社会资本等更多资金参与。 多家机构测算，8000亿元的新型政策性金融工具能撬动6倍到14倍的总投资。粤开证券首席经济学家罗志恒推算，撬动项目总投资有望达10万亿元量级；东北证券宏观经济首席分析师廖博更乐观，认为有望撬动约11万亿元项目总投资。 8000亿元如何撬动10万亿元 此次8000亿元的新型政策性金融工具投放，处于一个关键的时间窗口：2026年前三季度全国固定资产投资同比下降7.2%，跌幅较上半年的5.7%和2025年的3.8%持续扩大；民间投资同比下降10.4%，为历史新低。 “推动投资止跌回稳”，成为近两年经济发展的重要目标。新型政策性金融工具最早在2025年4月底的中央政治局会议上提出，当年完成5000亿元规模投放。2026年的金额在去年的基础上进一步增加，提升到8000亿元。 2026年8月中下旬开始，国家发改委等部门密集召开稳投资相关会议，8000亿元新型政策性金融工具从9月开始集中投放，10月底投放完成。 受此带动，基建投资在9月边际企稳。海通证券宏观团队认为，2026年1月-9月，基建类支出相比偏低，但是近期增速边际回升。9月交通运输、农林水事务、城乡社区当月同比增速分别为18.6%、10.1%、8.5%，相比8月均有所回升。 随着资金落地，四季度的全国投资增幅或直接转正。浙商证券测算，本轮工具或拉动9月-12月投资同比增速超过6%，其对四季度固定资产投资、制造业、基建单季度同比增速的预测分别为10%、12%、13%。 “政府投资对于民间投资有明确的带动作用。”中国金融四十人论坛资深研究员、中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌对《财经》表示，民间投资偏低的主因是企业盈利低、收入低，而大量公共投资会转化为非政府部门的收入，改善其现金流与盈利预期，民间投资随之回升。 张斌强调，历史上公共投资与私人投资呈正相关，这一点在需求不足阶段尤其明显——财政支出越强，宏观经济越好。 2025年的数据已经证明了这一点。国家发改委统计，2025年5000亿元新型政策性金融工具共撬动项目总投资超7万亿元，撬动倍数约14倍。 以此来类比测算，罗志恒认为，本轮8000亿元新型政策性金融工具撬动的项目总投资规模，有望达到10万亿元量级。东北证券宏观经济首席分析师廖博则更为乐观，他认为有望撬动约11万亿元项目总投资，对应的社会资本与配套资金增量约在10万亿元。 考虑到撬动效应释放需要时间，罗志恒提醒，上述数值为项目全周期总投资，并非全部在当年形成。“新型政策性金融工具稳增长效应是跨年度的，更大规模的投资转化将在2027年及之后逐步释放。” 8000亿元投什么 8000亿元新型政策性金融工具的投向，清晰地反映了政府投资的新逻辑：向数字经济和人工智能等新兴产业倾斜。 国开行的3650亿元中，向人工智能、数字经济、绿色低碳、生物医药、消费等领域项目投放1790.1亿元，占比49%；进出口银行推动220余个数字经济和人工智能等新兴产业领域项目落地，放款金额占比近五成。 具体项目包括：国开行7.8亿元支持内蒙古乌兰察布三个算力基础设施项目，4.1亿元支持科大讯飞词元星火大模型及MaaS平台建设，12.5亿元支持四川京东方第8.6代AMOLED生产线，28亿元支持湖北武汉新芯厂房及生产线建设等。 这和投资的结构性趋势趋同。2026年前三季度整体下跌的背景下，技术密集型产业的投资指标仍在保持正增长，据国家统计局数据，前三季度知识产权产品投资同比增长9.3%。高技术产业投资同比增长4.9%，其中信息服务业，航空、航天器及设备制造业，电子及通信设备制造业投资分别增长20.2%、12.5%、7.6%。 地域方面，新型政策性金融工具侧重对经济大省的支持，以充分发挥经济大省“挑大梁”作用。其中，国开行向安徽、浙江、四川等11个经济体量较大省份投放2778.6亿元，占比76.1%；进出口行对11个经济体量较大省份给予倾斜支持